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责任编辑：杨希 1904183207封面新闻记者 吴柳锋 纪陈杰 实习生 王钰2019年5月19日，四川茂县法院第一审判庭，罗登站上了被告席。法庭上，公诉人高声指控其涉嫌犯故意杀人罪、非法持有枪支弹药罪、敲诈勒索、非法拘禁罪等七项罪名。如果时间拨回到去年4月9日晚，罗登躺在若尔盖大草原深处的帐篷中，身边还有冲锋枪、子弹、手榴弹……他怎么也想不到将来会在100多人的注视下受审，更不会想到当时就有160名荷枪实弹的武警公安正等候在帐篷外，随时准备冲进帐篷。

1、资产配置：偏股基金均保持较高仓位，各规模水平基金调整差异不大正所谓“船小好调头”，对基金产品而言，大规模基金因成本和流动性等问题往往难以对市场变化做出快速反应；而小规模基金则易于调整。通过统计偏股基金权益资产配置比例的变化水平5得出，规模较小的基金样本组股票仓位波动性较大，但差值并不大。其背后的原因或与本报告样本选择有关，上海证券二级分类主动投资股票基金为股票投资比例下限大于等于80%的基金；三级分类偏股混合基金为股票投资比例下限大于等于60%的基金。相对灵活配置基金而言可调整性较小。

从基金持股数量来看，各区间内大规模基金均较小规模基金持有更多的股票。根据我国现行《证券投资基金运作管理办法》的有关规定，一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%；且同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。则当基金规模增大时，基金经理无法全部投资于所谓“好股票”，只能转向其他个股。这或是过大的基金规模对业绩具有负面影响这一说法的支撑，过度分散化的投资不利于管理人专业优势的发挥，从而可能影响业绩水平，这种投资特征在市场热点集中且中小盘个股走强时更为显著，也是2015H2大规模基金表现较差的一个原因。

3）当市场风格偏向中小盘时，大规模基金更易拥有偏向于大盘的投资风格，或一定程度导致基金绩效钝化，过大规模的基金难以有效获得突出的业绩回报。但市场风格偏向大盘时，这种现象并不显著，大规模基金本有的投资结构或助力其降低调整成本，获得更优收益水平。

责任编辑：王涵5月货物贸易顺差53.9亿美元，创5年4个月以来新低。这主要是由于出口同比减少10.8%，其中半导体出口同比减少29.2%，创2009年3月以来最大降幅。韩国央行分析指出，全球贸易低迷，半导体价格下滑导致出口不振。同期，进口额为426.4亿美元，同比减少1%，出口降幅大于进口是货物贸易顺差规模缩小的原因。

继前几日大涨大跌后，油价归于平静。日内基本面消息有限，投资者仍在消化IMF下调全球经济增长预期的负面影响，但中东局势构成支撑，土耳其总统埃尔多安称拒绝了美方敦促在叙利亚地区停火的要求，后期油价的利多只能寄希望于贸易局势的好转，以及中东地缘风险的上升。