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图2 加拿大10年国债和3个月国债利差变化数据来源：Wind由此，针对“美债利率倒挂——美国经济衰退”的讨论，我们还是需要回到基本面的分析上来。首先观察自去年12月中美元首会晤以来，各关键时点美债收益率曲线的形态变化，一共选取了6个时间点和当前的曲线。从图3可见，虽然去年中美元首会晤之后，相应贸易摩擦升级的风险短期内得以缓和，直到5月5日特朗普发推之前，市场对于双方协议的签订一直是持乐观态度的，但美债收益率曲线自去年以来，基本就是平坦化的变化，即长端利率持续处于下行趋势中，截至目前，5年期以上的美债收益率均累计下行了80个基点左右，而同期短端利率并没有明显的变化，3个月以来的美债收益率稳定在2.4%附近。因此，美债利率倒挂的主要推动因素是长端利率下行导致的，而长端利率的下行又与经济前景变差密切相关。

WTO多哈谈判已持续多年，为何迟迟难获进展？原因之一是WTO遵循“单一承诺”（Single Undertaking）原则，即除非所有的成员都同意，否则不会有任何协议。多哈谈判最初目标雄心勃勃：减少农业壁垒和补贴、降低发达国家的税率、推动贸易便利化等。164个成员，彼此千差万别，若想达成充分一致，难度极大。

继续推动改革和开放，加大知识产权保护力度，放宽市场准入，改善投资环境，减少国家补贴和政府干预。这是自身发展的需要，也有助提高在国际上的权威性和话语权。另外，中国加入WTO在2016年便已满15年，但至今未获市场经济地位。中国已向WTO提出诉案；通过上述措施加强可信度，将提高获胜的概率。以改革开放引领全球化和自由贸易，也有助中国实现贸易和经济转型。最近在这些方面出台和即将出台的政策，体现了这一方向。

就在同一周，Facebook在自己的直播功能中新添加了允许游戏直播的功能，这可以让游戏玩家创作在线直播视频。根据Facebook去年公布的视频分析报告，到2020年，75%手机流量将被视频消费所占有。#反击贸易战# [管涛：美国拟对2000亿中国产品征税或对金融市场带来短期情绪影响，但无需高估]中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为，美国特朗普政府拟对约2000亿美元中国产品加征10%的关税的消息短期内或许会给金融市场带来一定的负面情绪，但长期看来中国金融市场发展的基本面没有发生变化，无需高估其带来的影响。（记者刘慧）

考虑回A股和拆分业务“何时重回香港恒生指数这不是我关心的，也关心不了”。杨元庆说，我们还是踏踏实实地把业务做好。他进一步解释，对于一个公司来说，最重要的是要有一个清晰的方向和战略，踏踏实实把业务做好。然后要有非常坚定到位地执行，有了这两个就能出业绩“，出了业绩就不是我想不想进，到时候指数会邀请我进”。

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